Спољни дуг и економска сигурност. Однос БДП-а и обавеза према рачунима

Спољни дуг државе (из енглеског спољног дуга), као што је дефинисан од стране ММФ-а, представља укупан износ обавеза резидената једне земље према грађанима друге у облику главнице и обрачунате камате која се плаћа у одређеном периоду. Средства прикупљена на овај начин, с једне стране, постају финансијски ресурси земље и могу се користити за развој перспективних сектора економије. С друге стране, присуство спољног дуга, посебно дуга, значајно повећава вероватноћу кризе. Стога је важно не само бити у стању да привуче слободу финансијских ресурса али и ефикасно управљати њима за максимални учинак. Узмимо у обзир релативни и апсолутни износ монетарних обавеза Руске Федерације и других земаља света.

Субјекти задуживања

Поравнање спољног дуга је примарни задатак сваке националне владе. То је, прије свега, због чињенице да присуство доспјелих дугова може затворити приступ земље свим свјетским кредитним тржиштима, присиљавајући га да пристане на привлачење финансијских средстава по неповољним увјетима које су предложили ММФ и Свјетска банка. Званични спољни дуг већине земаља је у рукама паришких и лондонских клубова, ММФ-а и Свјетске банке.

Главни предмети кредита могу бити:

1. Влада или локална управа.
2. Банке, фондови, осигуравајућа друштва и друге финансијске институције.
3. Велика национална предузећа.

Инструменти за задуживање у иностранству укључују директне жалбе релевантним глобалним финансијским институцијама, као и издавање државних обвезница које могу купити нерезиденти.

Спољни дуг Руске Федерације

После распад СССР-а Руска Федерација се обавезала да ће сервисирати дугове сада независних република, осим Украјине. Тако је спољни дуг Руске Федерације од 1993. године износио око 70 милијарди америчких долара. По договору са Париским клубом, Русија је морала сваке године да плати 2,5 милијарде. Од 2014. године дуг је износио 599,5 милијарди америчких долара. У поређењу са претходним извјештајним периодом, он се смањио за 19%. Највећи дио дуга припада националним предузећима и банкарском сектору. Спољни дуг Руске Федерације износи 23% БДП-а. За поређење: Јапан - 400%, Ирска - 390%, Сингапур - 382%, Португалија - 358%, Белгија - 327%, и суседна Украјина - 81%. Треба напоменути да је спољни дуг СССР-а плаћао Русија у јуну 2006. године, а приватне обавезе предузећа се и даље исплаћују.

Спољни дуг земаља

Од 2015. године, 9 земаља има однос укупног дуга према нерезидентима и њиховог БДП-а, чија вриједност прелази 300%. То значи да би за отплату свог спољног дуга требало три године да продају сву своју финалну робу по тржишним цијенама, смањујући потрошњу на нулу, што је у основи немогуће. Штавише, у 40% држава њихов дуг премашује њихов БДП. Првих десет су: Јапан, Исланд, Сингапур, Португал, Белгија, Холандија, Грчка, Шпанија, Данска, Шведска и Француска. Свака наредна глобална финансијска криза или индустријска рецесија могу погоршати ситуацију, стављајући ове развијене земље на руб банкрота.

Проблеми економске сигурности

Према законодавству Европске уније, спољни дуг земаља чланица не може бити већи од 60% њиховог БДП-а. Али данас само половина држава чланица ЕУ испуњава овај захтјев. Таква ситуација може довести до финансијске кризе. То је због терета сервисирања кредита, ако земља није главни глобални извозник, као што су САД, и политички притисак. Међутим, не треба заборавити да су највеће привреде изграђене управо због привлачности слободних готовина нерезидентним појединцима. Стога је сигурносни проблем првенствено повезан са неефикасним кориштењем примљених средстава.

Анализа дуга

Према методологији ММФ-а, за процјену државног дуга према страним кредиторима користе се сљедећи показатељи:

• однос укупног дуга према извозу робе и услуга;
• бруто учешће обавеза националног дохотка ;
• однос камате према БНД-у;
• приватни од подјеле државних резерви на вањски дуг;
• учешће обавеза према међународним организацијама у укупном износу.

У овом случају, вјерује се да би омјер дуга према извозу требао бити у распону од 200-250%, а постотак би требао бити 20-25%. Треба напоменути да се таквим калкулацијама узимају у обзир само обавезе које гарантује држава.

Немогућност сервисирања спољног дуга и политичка зависност од земаља кредитора није пријетња економској сигурности све док је држава у стању да ефикасно користи прикупљена средства. Дакле, од државне владе зависи да ли ће страни кредит постати претња или нова прилика за развој.