Инструменти монетарне политике. Инструменти монетарне политике Централне банке Руске Федерације

Инструменти монетарне политике су скуп мјера чија је главна сврха да промијене количину новца у оптицају. Користе се за промјену броја кредита, каматних стопа и других критерија девизног тржишта и тржишта капитала.

Финансијска политика као компонента економије

Монетарна политика коју спроводи Централна банка земље представља сегмент државне политике у економској сфери. Њен главни задатак је да регулише обим новчане масе и да одржи куповну моћ националне валуте на оптималном нивоу. Уз рецесију производње, повећање износа новца доводи до повећања расхода, док са инфлацијом њихово смањење стабилизира ситуацију у земљи. Монетарна политика је развијена узимајући у обзир главне правце у развоју државне економије. Она предвиђа постојање стратешких циљева и дефинисање главних задатака за одређени временски период, развој мера за регулисање материјалних токова, контролу динамике курсева и прилагођавање размера између банкарског сектора и платних система. Политика покрива стварање регулаторног оквира у овом сектору, чији је циљ стимулисање тржишта вриједносних папира и развој међународних односа.

Класификација алата

Инструменти монетарне политике сваке државе могу се разликовати по неколико карактеристика:

• На основу објекта, који је планиран да има утицај, може бити и потражња за новцем и њихова понуда.
• У зависности од трајања излагања, објекат емитује краткорочне и дугорочне ефекте.
• Одређивањем специфичности регулационих параметара. Они могу бити квантитативни, на примјер, кредитни лимити за комерцијалне финансијске институције или квалитативни, посебно цијена кредита.
• У зависности од облика утицаја, алати могу бити директни или индиректни.
• Број објеката утицаја одређује општу или селективну природу инструмената.

Директни ефекти и индиректни

Инструменти монетарне политике централних банака најчешће се тумаче као директни и индиректни. Директни утицаји могу промијенити оперативне перформансе. То су лимити каматних стопа, обим марже и обим трансакција. Ова категорија техника се користи за регулисање банкарског система. Ефикасност директног утицаја је максимална ако земља има слабо развијено финансијско тржиште или кризу на кредитном тржишту. Неправилна употреба директне изложености може стимулисати не само одлив средстава из државе, већ и повећати сива економија.

Инструменти индиректне политике користе се за промјену доминантних параметара девизног тржишта. У почетку, они утичу на резерву централне банке, на њене каматне стопе и на саме монетарне односе у оквиру државе. Промене каматних стопа подразумевају промене тржишних каматних стопа, модернизацију обима и структуре пословања комерцијалних финансијских институција. Индиректне „полуге“ могу се приписати процесу функционисања тржишта новца, стога њихово коришћење не изазива неравнотеже у монетарном сектору.

Регулисање ситуације на финансијском тржишту од стране централних банака

Централне банке широм света, активно користећи инструменте монетарне политике, прибјегавају не само регулацији тржишта, већ и административној регулацији. За регулацију тржишта, уобичајено је да се користе директне методе утицаја, а за административну регулацију - индиректне. Алати за регулисање финансијског сектора могу се назвати економским варијаблама, које се константно прилагођавају од стране монетарних власти и користе се за прилагођавање оперативних варијабли. Полуге су велике финансијске трансакције које могу реализирати не само централне банке и влада, већ и мале комерцијалне структуре, али по упутствима Централне банке.

Инструменти политике у Русији

Главне инструменте монетарне политике Русије формира Централна банка. У 2012. години достављен је документ којим су дефинисана овлашћења и могућности Централне банке Руске Федерације у погледу регулисања процеса на финансијском тржишту у наредне три године. Финансијски документ требао је бити директан водич за акцију, који је требао помоћи у избјегавању тешке економске ситуације која се данас развила. Заправо, овлашћења Централне банке Руске Федерације описана у овом документу нису донела очекивани резултат, а теорија је остала само теорија. Нажалост, руска монетарна политика је још увијек далеко од идеалног. Циљеви, алати које она поставља и користи, не одговарају увијек стварном стању ствари. Можемо само рећи о неким ограничењима од стране Централне банке Руске Федерације, која доносе одређени ефекат:

• Контрола каматних стопа, формирање одређеног коридора са успонима и падовима.
• Циљно кредитирање.
• Обавезне резерве су обавезне.
• Успостављање норми ликвидности.
• Вођење операција на отвореном тржишту.
• Промена дисконтне стопе или стопе рефинансирања.

Шта данас ЦБР ради?

Инструменти монетарне политике државе су индиректни полуге, јер су замијенили директне утјецаје због транзиције у тржишну економију. Тренутно Централна банка Русије прати политику систематског и постепеног повећања дисконтне стопе. Од 14. септембра 2012. године износи 8,25%. Истовремено сам желео да додам да је у почетку влада планирала да максимално смањи величину стопе, посебно на ниво Кине (0,5%). Развој економских догађаја у свету је довео до значајних промена у плановима владе.

Операције на отвореном тржишту

У 2014. години, руска влада је користила све могуће инструменте монетарне политике Централне банке како би одржала пад рубље. Велика важност је дата операцијама на отвореном тржишту. То би могло укључивати масовну продају националне валуте, која би требала повећати потражњу на тржишту и довести до пада цијена. Једна од последњих великих операција спроведена је у децембру 2014. године. Након што је влада потрошила око 3 милијарде, а валутни курс се није променио, наставио је да пада, рубља је направљена да се ослободи у "фрее флоат" како би се сачувале златне резерве земље. То сугерише да је најмоћнији инструмент монетарне политике управо питање, али и данас више не важи. Улога Централне банке у стабилизацији ситуације је минимална, а вриједност валуте обликује природна понуда и потражња.

Које алате ЦБР планира да користи у периоду 2015–2017?

У складу са планом, Централна банка Руске Федерације у периоду од 2015. до 2017. године. наставиће са спровођењем мера за повећање капацитета за рефинансирање у оквиру репо операција. У наредном периоду долази до ширења ломбардне листе тако што се она допуњује хартијама од вриједности које ће задовољити постављене захтјеве. Централна банка поставља за циљ активан развој финансијског тржишта, повећање капацитета. Банка Русије се припрема да активно промовише просперитет механизама секуритизације, који су могући само уз активно учешће у процесу кредитних институција. Процеси рефинансирања ће се наставити 1 мјесец. Залог ће бити нематеријална имовина, гаранције и злато. То ће омогућити управљање дуговима, одржавајући их на нивоу најефикаснијег управљања каматама. тржиште новца. Мјесечне аукције ће остати релевантне. Они ће добити право да дају кредите до 3 мјесеца уз промјењиву каматну стопу. У блиској будућности, систем инструмената монетарне политике ће бити допуњен свап-ом са златом за 1 и 7 дана, на аукцијској основи и по фиксној стопи.