Интерна стопа поврата: концепт и калкулација

Да би се проценила ефикасност планираних инвестиција, предузетници разматрају низ важних економских показатеља, као што су: период поврата нето приход, потребу за додатним капиталом, финансијску стабилност, итд. Један од њих је индикатор који се назива интерна стопа поврата. Погледајмо то детаљније.

Цонцепт

Интерно стопа поврата често означава скраћеницом ИРР. Овај термин значи максимални трошак инвестиције у којем ће улагање новца у пројекат остати профитабилно. Другим ријечима, интерна стопа поврата је просјечни принос на уложени капитал који ће овај пројекат обезбиједити. Овај параметар се заснива на методи дисконтовања новчаних токова и омогућава вам да донесете исправну одлуку у вези са прикладношћу улагања.

Израчунавање и тумачење формуле

Интерна стопа поврата ИРР се одређује из сљедеће једнакости:

ФЦФ ₁ / (1 + ИРР) + ФЦФ ₂ / (1 + ИРР) ² + ФЦФ ₃ / (1 + ИРР) ³ + ... + ФЦФ _т / (1 + ИРР) ^т - почетна инвестиција = 0,

ФЦФ _т - тренутно смањен новчани ток током периода времена т,

Иницијална инвестиција - почетна инвестиција.

Овај коефицијент се израчунава методом узастопне супституције у формули такве вриједности дисконтне стопе по којој ће укупна садашња вриједност добити од планиране инвестиције одговарати вриједности тих инвестиција, тј. Индикатор НПВ је једнак 0. По правилу, интерна стопа поврата пројекта одређена је графичким или специјализованим програмима. У првом случају, зависност НПВ од нивоа дисконтне стопе приказује се на мрежи координата, ау другом случају МС Екцел се обично користи за проналажење ИРР, посебно формуле = ВНДОХ (). Добијена вредност се упоређује са ценом извора капитала (ако планирате да узмете кредит од банке), или једноставно са процентом депозита. Означити трошкове напредног капитала кроз СС (капитални трошак). Као резултат поређења, може се појавити једна од три опције:

• ИРР> ЦЦ, инвестирати профитабилно;
• ИРР <ЦЦ, инвестирање није профитабилно;
• ИРР = ЦЦ, не постоји недвосмислена процена, треба узети у обзир друге факторе.

Працтице

Прво, узмите једноставан пример. Претпоставимо да ће пројект захтијевати у почетку потрошити 100 000 УАХ. Годину дана касније, нето садашња вриједност добити ће бити 127 000 УАХ. Хајде да израчунамо која ће унутрашња стопа приноса бити у овом случају: 130,000 / (1 + ИРР) - 100,000 = 0. Пошто смо је решили, добили смо да је жељени однос: 127,000: 100,000 - 1 = 0,27, или 27 % Сада узмите пример компликованије. Претпоставимо да ће почетна инвестиција износити 90 000 рубаља, дисконтна стопа је на нивоу од 10%, а новчани токови су расподељени током времена на следећи начин (дати у хиљадама УАХ):

• 1 година - 48.4
• 2 године - 54.5
• 3 године - 67.3
• 4 године - 20.4
• 5 година - губитак 70.4
• 6 година - 30.2
• 7 година - 55.9
• 8 година - губитак 20.1

Шта ће бити једнако у овом случају, НПВ и ИРР? Овде нам треба Екцел. Копирајте наше податке на врх новог листа:

Ставимо у ћелију А4 вредност од 0,1 - дисконтну стопу. Да бисмо израчунали НПВ, користимо формулу: = НПВ (А4; Ц2: Ј2) + Б2. Напомињемо да почетне инвестиције не дисконтујемо, као што су направљене почетком године. Ако су направљене током прве године, онда би ћелија Б2 требала бити укључена у распон израчунавања. Међутим, да бисмо добили укупан износ слободних новчаних токова, морамо додати ову вриједност. Дакле, у дјелићу секунде, добијамо да је НПВ = 146,18 - 90 = 56,18. ИРР се израчунава још лакше. Пошто су подаци у нашем примеру примљени редовно, уместо формуле = ИНСХ (), који захтева датуме, можемо користити функцију = ИРР (). Дакле, уметните израз = ИРР (Б2: Ј8) у слободну ћелију и одмах видимо да је интерна стопа поврата 38%.